瑞银：金价将走弱 非抗通膨理想商品
通货膨胀来势汹汹，为避免钱包愈来愈薄，民众多会选择投资理财，将资产做更好运用。不过瑞银认为，金价未来12个月将朝每盎司1600美元下跌，「不认为黄金是很好的抵销通膨商品」。
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瑞银于6月底举办全球2021下半年展望与投资策略电话会，股票分析师指出投资人需留意以下5大风险：
- 通膨持续攀升
- 成长不如预期
- COVID-19 疫情卷土重来
- 中美紧张局势升温
- 缩减恐慌
分析师表示，股市已上涨至历史新高，部分投资者开始关注潜在的下行风险，并考虑是否应获利了结，还是等待情况更加明朗时，再投入更多资金。投资人认为，以股市来说，下半年还会有高点，「亚洲机会比欧美多」，主因是上半年防疫表现不太理想，下半年有机会迎头赶上。
至于未来潜在风险，分析师认为，多数投资人最关注的还是通膨以及货币政策转向的影响，高通膨虽是短期现象，但确实存在较大不确定性，必须密切留意。
分析师进一步提醒，投资人布局抗通膨标的时，必须留意黄金并非理想标的，而且未来一年有下跌可能。黄金确实在投资组合中具有降低波动的作用，但从历史数据来看，黄金与通膨的相关性较低，且因美国联准会立场转变、美国实际利率朝零回升，以及美元在未来12个月内走强，预期金价未来12个月将朝每盎司1600美元下跌。
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2020年有段时间黄金大涨，背后原因除了利率往下走，也有资金大举流入的因素，如今利率走高，而且市场复苏会让资金流向经济反弹受益的类股，综合上述因素，「不认为黄金可以抗通膨」。
另外，上半年通膨因素一部分是供需不平衡，欧美经济复苏使得需求大量释放，一部分则是半导体缺货影响，不过「最坏的时间差不多要过去了」。半导体厂商拚命增产、调整产线，因此半导体缺货情况应该在今年第2季、第3季见顶，但要完全让半导体供需恢复正常，还需要一段时间，可能要到2022年、2023年。
至于投资人担忧缩减恐慌的潜在风险，分析师说明，美国联准会缩减购债对于全球股市会造成影响，但从2013年缩减恐慌的事件过后，这几年联准会很清楚要如何与市场沟通，因此「震荡一定会有，但是这个震荡应该不会特别大」。
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