通膨阴影难散 企业财报牵动美股后市

| July 11, 2022 | 0 Comments

美股财报季即将起跑,苹果公司会计年度第3季财报预定28日盘后出炉。图为曼哈顿第五大道苹果直营店外观。Image Via Pixabay

美股上半年走势凄惨,迈入7月后稍微回稳。通货膨胀居高不下、联准会预料持续积极升息,本周展开的财报季格外受瞩目,企业在艰困经济环境中的业绩与财测将牵动美股后市。

美国通膨盘踞在40年高点,联邦准备理事会(Fed)为恢复物价稳定而启动1980年代以来最积极升息循环,美股失去COVID-19(2019冠状病毒疾病)疫情爆发后的宽松货币政策加持,标准普尔500指数创逾半世纪来最糟上半年表现。这项指数7月至今反弹3%,年初以来仍跌逾18%。

美股近期显现回稳迹象,适逢市场预期联准会明年将为支撑经济而提早结束升息循环。但美股下一关是近在眼前的财报季,分析师普遍认为股市尚未反映企业财报的潜在利空因子。

高通膨造成消费者荷包缩水,企业也不好过。原物料价格大涨垫高企业输入成本,加上劳动市场吃紧、俄乌战争与COVID-19持续扰乱供应链,企业获利饱受压力。此外,美国民间消费已因物价飞涨而降温,美元走升不利产品出口,都是业者近期遭遇的难题。

这个财报季,企业将公布第2季业绩及下半年财测,投资人将得知企业获利在景气开始降温时维持得如何、业者如何因应日后更艰困的经济环境。

百事公司(PepsiCo)预定12日公布业绩,为财报季揭开序幕。达美航空(Delta Air Lines)13日跟进,接下来轮到摩根大通(JPMorgan Chase)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、富国银行(Wells Fargo)及花旗集团(Citigroup)等金融业巨擘。

华尔街日报报导,根据财经数据供应商FactSet,市场估计标普500指数成分企业第2季获利年增4.3%,创2020年第4季以来最低成长率。

分析师这几个月纷纷下修近期获利预测,但许多投资人认为这些预测仍太过乐观。FactSet发现,第2季获利预测下修幅度小于历史均值,全年获利预测不降反升。截至8日,市场估计标普500指数成分企业全年获利成长10%。

但部分投资人认为,就算企业获利不如分析师预期,今年已大幅回档的股市也不致崩盘。标普500指数预估本益比半年来显著降低,已从去年底约21倍降至16倍左右。

此外,许多企业已提前替投资人打预防针。微软(Microsoft)与零售业巨擘达吉特(Target)6月分别以美元走强、民众购物口味转变为由发布获利预警,耐吉(Nike)接着公布上季营收持平、库存因消费需求变化与供应链混乱而激增。

投资人紧盯财报之余,也将留意连串经济数据及联准会6月升息3码(0.75个百分点)后的决策动向。联准会主席鲍尔(Jerome Powell)曾说,利率在通膨出现明确降温迹象前将持续升高。

13日公布的美国6月消费者物价指数(CPI)是最受瞩目的经济数据。华尔街预期,美国6月CPI年增率冲上8.8%,超越5月创逾40年来新高的8.6%。

美国6月生产者物价指数(PPI)预定14日公布,是另一项重要通货膨胀数据。美国6月零售销售及密西根大学7月消费者信心指数初值预定15日公布,后者包含消费者通膨预期值,是联准会官员决策重要依据之一。

 

 

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